天孚通信展望：泰国工厂扩产及CPO产品布局稳步推进

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6月28日夜间，天孚通信（股票代码：300394.SZ）对外发布了一份投资者关系活动公告，针对投资者关注的热点问题，如泰国工厂产能、CPO配套产品壮大、未来业务方向以及毛利率变动等进行了详细回应。在产能方面，公司称，位于泰国的无源产品线已经稳健进入量产阶段，并正依据客户需求逐步增加产能。有源产品线也已顺利通过客户审核，预计在今年下半年产能利用率将有明显提升。

为了应对产业需求的快速增长，天孚通信已在泰国和国内多个生产基地同步进行场地建设和产能扩充，并与供应商就关键设备进行沟通和采购，以便依据客户订单和预测动态调整人机料法环各环节，最大限度地契合客户扩产需求。在CPO范畴，公司称，面向CPO配套的FAU、ELS外置光源等相关产品正稳健交付，并拟与客户合作进行产能储备和扩产，以确保契合客户需求。

对于CPO配套产品的未来竞争格局，公司预计随着产业需求的增长，将有更多供应商进入FAU、ELS等产品范畴。天孚通信将凭借其先发优势和不断的研发投入，提升产品竞争力，以争取更高的市面份额。关于未来三年的业务方向，公司明确称将围绕全球光模块厂商的需求，不断扩大各类无源、有源光器件的供应，帮助客户提升生产实力；同时，针对CPO相关配套产品提前进行产能储备，不断提升效率和良率，以争取更多的产品交付。

在财务指标方面，公司称毛利率受到产品结构、竞争环境、产能利用率等多重因素的影响，难以精确预测长期变化，但公司将努力提升产品竞争力，争取更好的业绩。在资本性开支方面，为契合全球光互连建设带来的光器件交付增长需求，公司预计未来几年将不断增加资本性开支。针对今年一季度业绩环比未增长而产业内部分头部客户厂商增长显著的问题，公司解释称，其始终保持高强度的研发投入，Q1季度光引擎产品首要针对单通道200G速率产品，且以EML技术路线为主。

而产业内头部客户厂商同时覆盖硅光CW和EML等不同技术路线，不同公司关键物料构成存在差异，因此不具备绝对的可比性。公司还称，始终正面与供应商保持紧密沟通，预计今年下半年个别物料供应紧张的问题将逐步缓解。

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